今年10月，工业增加值同比增长14.7%，较上月下跌1.4个百分点，达到了2005年3月以来的最低值，前期中央的紧缩政策是主要原因。中国制造业采购经理指数（PMI）全面回落，已经预示了工业增长可能大幅放缓。但是，从量与价的角度来看，当月工业生产的大幅下跌似乎与PPI的走低更为相关，主要工业产品产量涨跌互现，部分产品产销两旺。
　　10月全国规模以上工业企业完成增加值7601亿元，同比增长14.7%，较上月大幅下跌1.4个百分点，为2005年3月以来的最低值。工业生产在9月经过了短暂回调之后随即再次下跌，业内认为中央前期一系列的紧缩政策是主要原因。而且从实体经济数据与金融数据的比较来看，在国内流动性与信贷并没有得到根本控制的情况下，国家的行政性调控依然是控制投资、工业生产的主要力量。
　　虽然9月工业生产数据有小幅反弹，但是下半年以来工业生产增长放缓的趋势并没有改变。11月初，中国采购与物流协会公布的中国PMI指数已经预示着工业增长可能会大幅放缓。10月中国PMI为54.7，较9月下跌2.3个点，而包括总指数在内的12项指数出现了全面回落，这种情况在2005年公布PMI数据以来还是头一次。从美国的经验来看，我国PMI指数全面下降可能表明工业生产增长放缓的趋势已经确立。但是，10月主要工业产品的产量并没有出现全面下滑的现象，八类主要工业产品的产量中四类上涨、四类下跌，所以当月工业企业产量增速的跌幅应该没有工业增加值所表现得那么明显。同时，原煤产量与发电量增长均有所上升，这意味着工业企业的能源消耗可能并没有减少。从这个角度来看，工业扩张的放缓程度并没有数据反映的那么明显，调控所取得效果的基础或许还不很稳定。