三力士（002224）国内传动带行业龙头
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| (发布日期：2008-4-25 9:26:49) 来源：中信建投 |
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传动带行业龙头
公司产品主要为V带，2007年公司V带销售量达到3.06亿A米。占全部产品的95%以上，国内市场占有率在25%左右，客户网络覆盖全国30多个省市，具备了绝对的竞争优势，公司约有25%的产品出口，主要出口到美国、欧盟、巴西、越南、巴基斯坦等60多个国家和地区。
成本转嫁能力强，毛利率稳定
胶带行业是一个规模、技术密集型行业，随着产品品质不断提高，进入壁垒不断加大，公司目前生产规模超过3亿A米，以占据国内1/4以上的市场份额，独具优势地位；同时公司是传动带行业多项国家标准的主要起草和修订单位，三角胶带的生产技术在国内行业处于领先的地位，产品质量不断提高；经过多年的市场开拓，公司的"三力士"品牌已成为国内著名品牌，在全国拥有了良好的客户群；因此公司在原料价格大涨的及时能够及时提高产品售价，转嫁成本，
募集资金项目
耐热耐油抗静电V带主要的特点就是具有耐热、耐油、消除静电的功能，广泛用于石油、化工、印刷、矿上等特殊作业环境下的机械传动，农用机械用变速传动带是指联合收割机主传动无级变速器用变速V带；汽车传动带是汽车工业的重要配套产品，是汽车发动机的重要部件，受益于国内汽车产销量和保有量的增长；新型橡胶传动带高新技术研发中心项目能充分提高公司产品研发水平。
盈利预测和估值
国内尚没有从事传动带生产的上市公司。风神股份、黔轮胎A、青岛双星均从事轮胎产品的生产，轮胎和传动带属于橡胶工业，因此这些公司和三力士具有一定的可比性。公司08、09年的EPS分别为0.46元、0.55元，公司合理价位在11.04~12.88元之间。
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