继续关注抗通胀＋新能源主题下的机会挖掘
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| (发布日期：2008-5-21 13:15:17) 来源：和讯 |
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沪深两市午后直线下滑，上证指数报收于3443.16点，下跌4.48％，深证成指下挫至12449.81点，下跌5.67％。两市合计成交1382亿元，成交继续萎缩。
航空股在无利好消息刺激的情况下一开盘就表现强劲，东方航空更是迅速被拉升至涨停。考虑到国际油价再度创出新高，部分国外航空公司已经申请破产，我们认为航空股的发力上行并无基本面的支撑。
其次美元近日出现了逆转迹象，有外行分析师认为，人民币对美元的单边升值可能即将告一段落。在此情况下，建议投资者谨慎看待民航公司的投资机会。
钢铁股以其估值优势受到市场关注。市场对需求的关注归根结底是欲判断需求还能支撑钢价多大的上涨空间。我们认为，日、美等国的低钢铁库存、印度转变为全球钢材的净进口国，中国钢铁库存环比下降，以及5月以来，新日铁、米塔尔阿塞洛再次大幅上调钢价等事实再度验证此前多次重复过的观点：
行业供求仍然略偏紧，钢价上涨的趋势尚没有结束。二季度业绩超预期值得期待。中钢协统计的70多家钢铁企业3月税前利润率为9.49％，为近两年来最高水平，但由于1、2月份这一数值较低，拖累了一季度整体利润水平，这意味着08年二季度全行业的盈利可能接近两年来的最高水平。目前国内钢铁板块与大盘的PE比值为0.78，为两年多最高水平，也与国外钢铁板块相对于大盘的PE比值持平，因此估值的相对优势已经不再。
受油价叠创新高，全球通胀压力再度提升，各主要股指均下挫。但我们认为昨日市场大跌更主要是反应地震的实质性影响，特别是像宏达股份、东方电气等上市公司遭受了惨重的损失，以及震后引起的物价上涨压力。当市场充分消化了这些悲观因素，考虑到奥运的进行，后市仍值得看好。我们继续关注抗通胀＋新能源主题下的机会挖掘。
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