电站设备增速放缓行业增长到阶段性顶部
    据中国机械工业联合会统计，过去几年的电力持续短缺，使得以发电设备为代表的电工产品高速增长。但从2005年开始，发电设备产量增速明显放缓。2007年一季度，发电设备产量2399万千瓦，同比增速仅为5.85%，预计全年产量仍将维持在1万亿千瓦左右。
    从2006年电站设备子行业的统计数据来看，锅炉、发电机、汽轮机销售收入同比增长分别为28%、32%和40%；其利润总额同比分别增长23%、22%和4%，利润总额同比增速均低于同期收入的增速，行业增速明显下降。
    从锅炉、汽轮机行业来看，2006年下半年后，火电设备利润增速开始低于收入增速，且增速下滑到25%之下，行业增速大幅下滑已成事实。
    2006年，全国发电装机容量突破了6.22亿千瓦，预计今年底将超过7亿千瓦。过去三年里，电力供给弹性系数远超过需求弹性，主要是弥补过去电力供应不足，平均年装机增速为16.7%，远高于同期GDP增速。预计2007年新投产装机将超过9500万千瓦，全国电力供需形势将继续缓和，利用小时数基本下降到合理水平，供给需求弹性都将逐步下降，国内电站设备行业需求即将见顶。
    其中，水电、核电设备以及高参数大容量机组需求相对较好。由于生产水电和核电、高端设备的企业较为集中，而且随着国产化率的逐步提高，市场份额有可能继续扩大。
    另外，海外市场扩张和小火电关停有助于平滑国内需求周期波动。经过过去三年的快速发展与技术进步，国内发电设备制造巨头已经迈入国际先进制造技术行列，在核电等高难度技术领域市场份额不断增大，并逐步参与到国际市场竞争当中，可部分抵偿国内需求总量大幅下降的负面影响。另外，根据“十一五”规划，计划关停运行效率低的6000万千瓦的小火电机组，可以平滑国内需求波动。
    业内人士认为，2006～2007年是电站设备行业本轮需求的高峰值，2007年后年新增装机可能趋于平稳下降，但鉴于出口业务增多，逐步淘汰部分小火电，电站设备年产量可能较为平稳。同时，行业可能步入阶段性顶部，年需求增速不显著。在“十二五”阶段，装机规模基数增大，高尖端技术培育成熟（100万千瓦超临界、超超临界机组，以及核电、风电核心技术），行业增速有望回升。
    景气周期快速上升输变电设备行业长期看好
    2006年，输变电类设备收入和利润同比增长基本在25%～50%之间。受原料价格企稳影响，除了电线电缆类，其他同期各输变电子行业利润增速均高于收入增速，行业仍然保持了较为快速的增长。2006年，变压器类、配电开关类产品，其利润增速高出收入增速近10个百分点，体现了较高的行业景气。统计数据表明，输变电设备行业仍然处于快速增长期。
    输变电行业景气度快速上升，主要类别产品2006年均表现为快速增长，收入增速均在20%～50%。业内人士认为未来五年需求仍可保持20%～30%的年均增速，行业景气度持续上升，利润年增速有望达到20%～50%。
    “十一五”期间，国网和南网公司规划总投资规模超过1.3万亿元，相当于“十五”期间的两倍，预计电网投资年均增速20%，因此，“十一五”时期电网建设必将迎来跨越式发展，无疑是投资输配电设备行业的大好时机
    展望未来10～20年，中国电网投资仍将继续保持快速增长。从投资比重来看，未来电网投资重点是骨干电网、大城市电网改造，因此输变电高低端设备行业均将面临行业景气。由于高端设备行业壁垒相对较高、竞争较为垄断，业内更为看好高端输变电设备。另外，从长期来看，2009年后特高压大规模启动可保证高端设备未来长期需求增长，预计特高压总投资规模超过4000亿元，能够参与到特高压设备市场的公司景气度更长。
    节能环保产业是“十一五”重点鼓励产业，市场需求不是问题。据了解，2004～2006年是新增装机脱硫市场高峰，2007年之后火电配套的新增市场需求大幅萎缩。同时，老机组尚有超过1亿千瓦待安装脱硫设备，存量市场约有200亿元的份额。据预测，2007～2009年，电力环保设备行业的市场需求仍能维持较高需求水平。
    由于早期电力环保设备行业丰厚的利润及较低的进入门槛，使众多企业纷纷涌进。而随后产生的激烈竞争，使行业整体盈利能力大幅下降，全行业步入微利时代。目前，市场价格普遍在200元/千瓦，行业毛利率水平较低。
    脱硫项目关键技术是工艺流程设计，可通过购买国外成熟的技术进入行业，由于行业较低的进入壁垒，目前五大发电集团均参与到脱硫设备制造业中，从而加剧了行业竞争态势，没有发电集团股东背景优势的企业，经营状况不容乐观。