工业化对于股市的三大影响
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| (发布日期：2007-12-24 9:47:24) 来源：中金在线 |
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随着我国开始逐步跨入工业化中期阶段，在这一阶段已经出现且将继续出现一些新的产业运行特征。同时宏观经济和资本市场之间的纽带日益紧密，我们可以看到，宏观经济大背景的变化在股市上也留下深刻的烙印。应该说今年以来的汽车类和钢铁股的飙升在很大程度上就是对我国进入到工业化中期阶段宏观经济背景的具体体现。
正如国务院发展研究中心产经部"新型工业化道路研究"课题组认为，从中长周期来观察，中国当前经济既不是总体过热，又不是局部过热，也不是没有新特点的正常发展，而是中国的工业化已进入以重工业重新大发展为主要特点的历史新阶段。在这一阶段，重工业将获得极大的发展。
而在这一时期，重工业大发展下的产业结构调整对于股市的影响主要表现为：
(一)重工业发展对于相关的上市公司和行业起到极大的促进作用
根据国务院研究小组提供的资料，重工业在工业中的比重从2000年的56．28％上升到2003年7月的60．85％。重工业比例的大幅度提高，表明这一领域已经成为我国经济发展的重要推动力所在。而重工业的行业分类主要是汽车、钢铁、机械、电力、房地产等。在重工业大发展的背景下，这几类行业将成为未来的主要热点。其中，汽车和钢铁在股票市场上的表现已经是有目共睹。
在这一时期，主要的产业结构特征是在制造业带动下的重工业快速发展，而机械设备制造行业是重工业发展的基础所在。所以，机械类的上市公司具有较大的发展潜力，这一行业值得我们多加关注。同时城镇化过程为房地产业的高速的增长奠定了基础。我们看到，今年头十个月，固定资产投资的增长速度出现快速攀升的势头。
(二)对于原材料需求的增加带动物价回升对于相关上市公司的影响
由于中国人口众多，随着这一人口大国进入到工业化中期后，对于全球需求的带动作用将十分明显。比如，在工业原材料方面，工业化中期的特征是对于基础金属的需求量大幅增长。我们看到，从今年初开始的全球铜价大幅飙生过程中，来自中国的需求起到决定性的作用。加上物价变动周期性的作用(即我国摆脱通货紧缩状态，逐步进入到温和的通货膨胀时期)，决定了本次物价的上涨基础是十分的稳固。
但是，目前的物价上涨仍然停留在原材料这一块，还存在一个由局部上涨到向下游传导的过程中，将会带动一部分下游行业产品价格的上涨，这一点对于相关行业上市公司的推动作用是十分明显的。这决定了在未来一段时间内，生产基础原材料和下游的一些相关行业的上市公司，由于其产品需求和价格提高，其经营情况将维持在一个上升通路中运行。
(三)民营资本在产业结构调整中扮演角色越来越重要的情况下，带来股票市场中大量的优化重组机会。
随着民营资本的不断发展，其在我国经济发展过程中的身影也越来越频繁。可以想象，在我国重工业大发展时期的产业结构调整中，这一资本形式将扮演越来越重要的角色。同时，我国股权分裂问题的解决，最终也离不开民营资本的资金支持。所以我们看到，在党的十六大《决定》中顺应历史潮流的提到大力发展混合所有制经济的口号。
我们预计，在产权改革的深化和股票市场制度缺陷最终完善的过程中，民营资本参与市场中资产重组的情况将越来越频繁。而正如我们万隆网提到的，这种重组将主要体现为在符合市场发展要求基础上的优化重组，这一点和过去“救死扶伤”式的重组方式具有完全不同的特征。
总之，随着我国股票市场的制度越来越完善，民营资本活跃性的提高。工业化发展中期的产业发展特征和产业结构调整必然同股票价格结构的变动联系到一起，应该成为未来我们操作的主要线索之一。 |
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